El Grupo Prisa necesita una oferta vinculante por Digital + antes del próximo viernes. Ese día está prevista una Junta General Extraordinaria de Accionistas con objeto de autorizar la fusión por absorción de Sogecable, hecho que condiciona en un doble sentido la operativa de Prisa.

De una parte, requiere una valoración efectiva sobre la compañía que controla Digital +. De otra, precisa enviar al mercado un mensaje de oportunidad de tan sensible operación llevada a cabo meses atrás. En ambos casos aparece Telefónica como el elemento que resuelve todas las ecuaciones.

Sin embargo, la operadora no parece dispuesta a acudir al concurso a cualquier precio, por muy atractiva que resulte una cartera de dos millones de clientes y su gran valor defensivo y ofensivo ante sus rivales.

Ya lo demostró hace unas semanas, cuando dejó expirar el plazo inicialmente marcado por el HSBC -banco que dirige la venta de Digital +- y alegó que no se daban todas las circunstancias necesarias para cuantificar el valor real de la plataforma.

Además, la compañía que preside César Alierta tiene otro hándicap: el regulador de la Competencia en España. Si Telefónica comprara en solitario Digital + se haría con el control de los contenidos y de los clientes; es decir; de la autopista y de los automóviles que podrían circular por ella

A partes iguales

Por este motivo, Telefónica necesita un compañero de viaje. Y ya sólo queda uno: Vivendi. La compañía francesa conoce bien los entresijos de Sogecable, puesto que al igual que la operadora española ya estuvo en su accionariado.

Vivendi es ahora la encargada de fijar el valor real de Digital +, negociando con Prisa por cuenta de los dos interesados. Luego, si cuaja el acuerdo, Telefónica se subrogaría con un paquete de entre el 40 y el 50 por ciento de las acciones. En ese reparto, la empresa francesa se quedaría con la gestión de los contenidos y la española con la base de clientes.

A última hora de la tarde de ayer continuaba abierto el tira y afloja en la negociación, porque existen serias divergencias sobre el precio. Prisa comenzó pidiendo 5.000 millones, luego bajó a 4.000, 3.300 y ahora se conformaría con 2.600, una cifra baja comparada con las pretensiones iniciales pero aún muy por encima del valor total bursátil de la propia matriz al cierre ayer de los mercados: 601 millones de euros.

El magnate australoamericano Rupert Murdoch señaló antes de abandonar la puja por Digital + que la plataforma no valía más allá de 2.000 millones de euros. Y ese es justo el precio, incluida la deuda, que están dispuestos a poner sobre la mesa los candidatos.

ABC